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Asahi Souken
南极熊获悉，2026年7月9日，精密制造龙头企业立讯精密工业股份有限公司(股票代码：02475.HK)正式在港交所主板挂牌上市。H股发行价为63.28港元/股，发行3.835亿股，募集资金约243亿港元，成为2026年以来香港市场募资规模最大的IPO。至此，立讯精密完成“A+H”双资本市场布局。
此次上市获得全球长线资本集体押注，基石投资者多达26家，包括新加坡淡马锡控股、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局等全球主权财富基金，以及广发基金、景林资产、博时国际、泰康人寿等知名机构，基石投资者合计认购超110亿港元。上市首日，立讯精密H股开盘报63.25港元/股，收盘报62.30港元/股，跌1.55%。
营收3323亿元，消费电子占比近八成
据2025年财报数据，立讯精密全年实现营业收入3323.44亿元，同比增长23.64%；归母净利润166亿元，同比增长24.2%，均创历史新高。其中消费电子业务收入2642.66亿元，占比79.5%；汽车电子业务收入392.55亿元，同比大增185.34%；通信及数据中心业务收入245.68亿元，同比增长33.81%。
立讯精密2025年财报
从客户结构看，立讯精密对第一大客户的收入依赖度已从2023年的75.2%降至2025年的56.7%。2026年一季度，公司延续高增长势头，实现营收838.88亿元，同比增长35.77%。
3D打印钛合金表壳项目量产，AI眼镜与散热板同步推进
在增材制造领域，立讯精密的“3D打印钛合金表壳原材融合一体式加工开发”项目已进入量产阶段。
那么立讯精密在3D打印领域究竟是如何布局的呢，南极熊查询立讯精密的财报发现，他们投入的研发项目当中，有五个项目与3D打印有关。主要涉及钛合金表壳，可阳极氧化的高强铝合金材料，金属3D打印及后处理，3D打印+注塑成型以及3D打印散热板这几大方面。
①3D 打印钛合金表壳原材融合一体式加工开发，该项目已经进入量产阶段，目标是精度性能、工艺量产、成本效率、市场合规四大核心维度，聚焦 “3D 打印 + 后处理”
②3D 打印用高强度铝合金粉末制备及应用关键技术研发，其目标是开发一款无稀土元素的 3C专用增材制造粉体，并推向客户/市场，实现量产。目前，项目项目获得盐城市产业创新科技支撑(工业)专项揭榜挂帅项目资助，并对目前市场表现较好的可阳极粉体组分验证，并开展进行逆向开发。目前实现微量/无稀土初步验证。
③ AI 智能眼镜精密结构制造工艺应用项目，其中提到攻克 AI 智能眼镜金属框架精密制造的技术瓶颈，通过融合金属 3D 打印与精密后处理工艺，实现复杂轻量化结构的一体化快速制造。
④3D 打印钛合金表壳原材+IM 件，该项目研发基于 3D 打印技术的高性能钛合金表壳，融合创新注塑成型(IM)工艺，为高端智能手表品牌提供兼具轻量化、高强度与复杂功能集成的表壳解决方案。目前，已完成表壳产品结构解析与材料选型，正在进行 3D 打印与注塑成型(IM)复合成型工艺的方案设计与模具开发。
⑤均温散热板成品的设计制造及材料&性能的研究，其中提到设计一种基于 3D 打印的一体结构均温板、半成品和加工方法；
南极熊观察
3D打印在3C消费电子领域的规模化应用，正从“概念验证”走向“量产交付”。此前行业普遍认为3D打印钛合金表壳、铰链等精密部件成本过高，但随着立讯精密等头部制造商的批量导入，这一认知正在被改写。据行业分析，3D打印钛合金零部件单机ASP约110-130元，其中3D打印毛坯约占1/3，后道精加工约占2/3。
立讯精密的入局，意味着3D打印在消费电子领域的量产已不再是“要不要做”的问题，而是“能做到多大”的问题。当一家年营收超3300亿元的精密制造巨头将3D打印钛合金表壳项目推进至量产阶段，当它同时布局AI眼镜金属框架和一体化散热板，3D打印在3C行业的产业图景正在被重新绘制。对于整个增材制造行业而言，这或许是一个比任何技术参数都更具说服力的信号——3D打印正在成为精密制造的新基建。
(节选)
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