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北京海光芯正股份有限公司已于10月31日向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为华泰国际。
这个在2011年就成立的老牌光电互连产品供应商，和其他企业相比略显低调了，不过低调的背后是“过硬的技术”“强大的博士后援团”以及“夸张的收入激增"背书。
竞争核心：硅光芯片的降本增效
先来看下海光芯正所处的赛道——硅光芯片。
硅光芯片技术是一种把光电子器件和微电子器件结合到一个硅衬底上的技术。
与传统方案相比，海光芯正采取了“LesschangeCMOS”的设计方法，使硅光子芯片能够和传统的CMOS集成电路共用12英寸产线的产能。
这种工艺革新，让它制作成本比海外流片便宜30-40%，整个硅光子光模块的成本比竞争对手的产品低20-30%。
成本优势，在它在如今“绞肉机”般的芯片价格市场，被客户格外喜爱。
北航博士校友的“硬科技团队”创业
当然这种技术革新，离不开技术团队赋能。特别是说到海光芯正，不得不提其创始人——胡朝阳。
胡朝阳，时年55岁，其曾在北京航空航天大学取得电子工程学士、惯性技术与导航设备硕士，之后又在北京航空航天大学取得博士学位，是一位典型的学者型企业家。
在创业前，胡朝阳曾经在美国多家知名光通信公司担任产品开发技术负责人，发表学术论文50余篇，拥有中美专利数十项。
另外，公司的技术团队以及首席科学家陈晓刚博士、CTO孙旭博士在这个领域都有着很深的积淀。
在一众高学历博士领导团带领下，公司吸引了大批人才，截至2025年6月30日，公司拥有101名研发人员，占员工总数约30%，其强大的研发能力，也是基于强大的人才基础。
入住AI风口，收入倍增
集聚天时地利人和的海光芯，如今瞄准的市场，便是如今火热的AI数据中心。
从其招股书可知，其有88. 7%的收入，就来源于与AI相关的部分。
产品方面，海光芯正如今已覆盖100G、200G、400G、800G等多种传输速率的光模块，2024年成为中国首批实现800G光模块量产及交付的公司之一。
随着AI数据中心对高速数据传输的需求正在爆发式增长，800G光模块已成为当前AI训练集群的主流选择，而更高速率的1.6T产品已处于预商用阶段。
从财务数据上看，海光芯正也在快速增长。
从2022-2024年收入从1.03亿暴涨到8.62亿，如今2025年，光是上半年便已经狂揽6.98亿营收。
不过和很多处在快速发展阶段“用钱砸技术”的公司一样，海光芯正还没开始赚钱。
2022年、 从2023年到2025年上半年，公司的净利润分别为-0.60亿元、-1.09亿元、-0.18亿元和-0.35亿元。
从毛利率来看，公司2022年-7.6%，到2023年的-17.9%，再到2024年扭亏为盈的11.8%。
不过这种变化，也恰恰表明其公司规模正在逐渐变大，盈利能力也在慢慢变好。
特别是硅光方案如今正成为AI光模块主流，其前景非常可观。
硅光方案的全球竞争格局
目前，全球硅光技术市场正处于快速增长阶段。特别是近几年，随着800G/1.6T光模块产能逐步释放，硅光方案在AI集群、超大规模数据中心应用越来越广泛。
据弗若斯特沙利文资料显示，按2024年收入计，海光芯正在全球专业光模块提供商中排名并为2022年至2024年前十大的厂商之中收入增长最快的企业。
在中国乃至全球的AI光模块市场里，海光芯正已经占据了一席之地。
按2024年收入算，它在全球和中国的专业AI光模块供应者中的市场份额占全球市场份额的1.8%。
不过海光芯正所处的赛道竞争很激烈，放眼全球范围，更是有诸多实力强劲的玩家。
像中际旭创，其作为全球龙头，市场份额约25-30%，在800G光模块市占率更是超40%，深度绑定了英伟达、谷歌风国际巨头；新易盛，如今市场份额也攀升至15-20%，是 AWS 主力供应商；光迅科技，作为中国光通信三龙头之一，全球市占率约 5-8%，也具备光芯片自研能力。
而放眼国际范围内，如Intel和Cisco，都在硅光子技术领域积累颇深，这两家合计占硅光模块市场超八成份额；此外，如索尔思光电、华工科技、剑桥科技等众多企业，在AI数据中心高速光互连领域与海光芯正也在激烈竞争。
不过海光芯正主攻硅光子技术，在细分市场能形成差异化优势。
目前公司主要采用JDM、ODM以及自有品牌这三种模式开展业务。特别是JDM模式，海光芯正与各大互联网巨头一起开发产品，以符合它们的特殊需求。这种深度合作所带来的稳定的订单，也为他形成了强大的业务壁垒。
结语
如今AI算力需求仍在爆发期，硅光芯片成“后摩尔定律”时代又一香饽饽，市场潜力巨大。据悉海光芯正在和中国顶尖的GPU制造商合作，一起研发基于硅光的方案。
下一个国产硅光芯片的领航者，又会是谁？你怎么看。
浙公网安备 33010602000006号
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